• 조치 : 지분 감소
• 보유 주식 : 9,987,460 (2020 년 1 분기 대비 -5 %)
• 지분 가치 : $ 1,929,278,000

Warren Buffett은 지난 분기에 미국에서 가장 큰 두 개의 지불 서비스 제공 업체에서 보유하고있는 자산을 조금씩 빼앗 았습니다.

첫 번째 : Visa ( V , $ 196.64)는 세계 최대의 결제 네트워크를 운영하고있어 현금없는 거래와 디지털 모바일 결제의 증가로 이익을 얻을 수있는 좋은 위치에 있습니다. Visa는 Todd Combs 및 / 또는 Ted Weschler 중위의 아이디어였으며 (Buffett은 말하지 않을 것입니다), Buffett은 이전에 Berkshire가 더 많이 구입했으면한다고 밝혔습니다.

Berkshire Hathaway는 2011 년 3 분기에 Visa에서 입지를 시작했으며 엄청난 승자임을 입증했습니다. 배당금을 포함하여 Visa는 2011 년 9 월 30 일 이후 연간 30.7 %의 엄청난 수익을 올렸습니다. 또한 지난 5 년 동안에 만 150 %의 배당금을 늘린 배당 성장 기계이기도합니다.

버핏은 2018 년 연례 회의에서 주주들에게 “내가 Ted 나 Todd만큼 똑똑 했더라면 Visa를 샀을 것”이라고 말했다.

버크셔의 비자 지분 절반은 버핏 포트폴리오의 1 % 정도는 아니지만 상위 25 위 투자자에 속하지도 않는다.

• 조치 : 지분 감소
• 보유 주식 : 4,564,756 (2020 년 1 분기 대비 -7 %)
• 지분 가치 : $ 1,349,798,000

Warren Buffett은 신용이 ​​필요한 곳에 신용을 제공합니다. Berkshire Hathaway는 실제로 Mastercard ( MA , $ 326.80)를 소유하고 있지만 Mastercard와 라이벌 Visa를 모두 구매할 것을 요청한 포트폴리오 매니저 인 Todd Combs와 Ted Weschler에게 고개를 끄덕였습니다.

버핏은 2018 년 비자와 마스터 카드에 대해 아메리칸 익스프레스에 대한 자신의 투자를 언급하며 “나도 구매할 수 있었으며 뒤돌아 보면 그랬어 야했다”고 말했다.

전 세계적으로 9 억 2 천 6 백만 카드를 사용하고있는 마스터 카드는 버크셔 산하의 여러 결제 프로세서 중 하나입니다. 그러나 2011 년 1 분기 포지션에 진입 한 이후 대부분 주식을 그대로두고 버핏은 2020 년 2 분기에 30 만주 (지분의 7 %)를 매각했다.

이것을 Mastercard에 대해 약세 입장으로 받아들이지 마십시오. MA는 2011 년 3 월 31 일 이후 배당금을 포함하여 약 1,270 %를 반환했습니다. 이는 당시 S & P 500보다 몇 배 더 나은 수치입니다. Warren Buffett은 약간의 이익을 얻을 만했습니다.

• 조치 : 지분 감소
• 보유 주식 : 72,357,453 (2020 년 1 분기 대비-9 %)
• 지분 가치 : $ 2,796,615,000

Bank of New York Mellon ( BK , $ 37.53)은 가명은 아니지만 금융 서비스에서 큰 문제이며 Warren Buffett는 한동안 주식에 매혹되었습니다.

그리고 2020 년 2 분기에 약간의 트리밍에도 불구하고 그는 대체로 팬으로 남아있는 것 같습니다.

Bank of New York Mellon은 기관 고객을위한 자산을 보유하고 백엔드 회계 서비스를 제공하는 관리 은행입니다. 그 뿌리는 실제로 Alexander Hamilton과 Aaron Burr를 포함한 그룹에 의해 Bank of New York이 설립 된 1784 년으로 거슬러 올라갑니다. 오늘날 BK는 연방 준비 은행의 데이터에 따르면 자산 기준으로 미국에서 9 번째로 큰 은행입니다.

Berkshire Hathaway는 예상 평균 가격이 $ 43.90 인 2010 년 3 분기에 BK에서 처음 자리를 잡았습니다. Bank of New York Mellon은 2 분기 동안 이발을 완전히 아끼지 않았지만 Warren Buffett의 지분 9 % 인 740 만 주 매각은 그의 다른 재정적 재고 감소보다 덜 과감했습니다.

버핏은 주식의 8.2 %로 2 위 뱅가드 (7.3 %)보다 앞선 최대 투자자 입니다

• 조치 : 지분 감소
• 보유 주식 : 4,536,174 (2020 년 1 분기 대비 -15 %)
• 지분 가치 : $ 471,626,000

워렌 버핏의 M & T 은행 ( MTB , $ 109.21)에 대한 애정은 다른 많은 금융 자산과 마찬가지로 올해 약해진 것으로 보입니다.

M & T Bank는 뉴욕, 메릴랜드, 뉴저지, 워싱턴 DC를 포함한 9 개 주에서 690 개 이상의 지점을 운영하는 지역 은행이며 수십 년 동안 매년 수익을 올렸습니다. 또한 신뢰할 수있는 배당금 지급 자였습니다.

버핏은 잘 운영되고 겸손한 비즈니스를위한 애착이 있습니다. 그리고 그는 투자 할 곳을 결정할 때 관리 인재의 중요성을 자주 언급합니다. 그는 확실히 M & T Bank의 고 CEO의 팬이었습니다. 2011 년에 Buffett은 Berkshire Hathaway 주주들에게 M & T의 연례 보고서를 읽을 것을 권장했습니다.이 보고서는 1983 년부터 2017 년 사망 할 때까지 회장 겸 CEO 인 Robert Wilmers가 작성한 M & T의 연례 보고서입니다. 말했다.

그럼에도 불구하고 버핏은 2 분기 동안 약 85 만주를 덤핑했다. 그럼에도 불구하고 Berkshire는 M & T의 7 대 주주로서 발행 주식의 3.5 %를 차지하고 있습니다.

• 조치 : 지분 감소
• 보유 주식 : 5,350,586 (2020 년 1 분기 대비 -41 %)
• 지분 가치 : $ 562,935,000

Warren Buffett은 몇 년 동안 PNC Financial Services ( PNC , $ 111.75)를 인수 했습니다. Berkshire는 2018 년 3 분기에 자산 기준으로 미국에서 6 번째로 큰 은행이자 2 번째로 큰 지역 대출 기관인 PNC에 투자하기 시작했습니다. Buffett은 2019 년 1 분기에 Berkshire Hathaway의 지분을 추가로 4 % 올렸습니다. 그리고 추가로 6 % (526,930)를 추가했습니다. 올해 시작합니다.

그러나 버핏은 2 분기에 그의 은행 포지션에서 크게 매각했으며, 여기에는 그의 PNC 포지션에서 390 만 주를 빼앗는 것도 포함되었습니다.

이로 인해 그의 지주 회사는 은행 발행 주식의 1.3 %로 PNC의 상위 10 개 보유자에서 크게 떨어졌습니다.

버핏은 오랫동안 은행 사업에 투자하는 데 익숙했습니다. 1995 년 Berkshire Hathaway 연례 회의에서 그는 업계가 “평가할 수있는 능력 범위에 속한다”고 말했습니다. 그러나 2020 년 금융 부문의 고통은 버핏의 손을 강요했다.

• 조치 : 지분 감소
• 보유 주식 : 22,208,427 (2020 년 1 분기 대비 -61 %)
• 지분 가치 : $ 2,088,925,000

Berkshire Hathaway 는 미국 최대 은행 인 JPMorgan Chase ( JPM , $ 102.41)를 자산별로 대우했는데, 이는 2 분기 동안 PNC를 대했던 것과 거의 동일합니다. 버핏은 2018 년 3 분기에 자리를 잡은 후 여러 차례 지분을 올렸지 만 2020 년 1 분기에 180 만 주 (3 %)를 줄인 후 지난 분기에 3550 만 주 (포지션의 61 %)를 쪼개었다.

버크셔는 1 분기 말 현재 JPM의 6 대 주주 였지만 이후 18 위로 떨어졌다.

JPMorgan의 원래 매력 중 하나는 CEO Jamie Dimon에 대한 Warren Buffett의 존경심 때문입니다. 두 사람은 Amazon.com의 회장 겸 CEO 인 Jeff Bezos와 파트너 관계를 맺고 보장을 개선하고 비용을 낮추기위한 의료 이니셔티브를 구성했습니다. Dimon과 Buffett은 또한 “단기주의가 경제를 해치고있다”며 분기 별 수익 예측을 제공하는 관행을 비난하기 위해 협력했습니다.

그러나 은행은 Warren 삼촌의 호의에서 떨어졌기 때문에 JPM 지분의 상당 부분이 사라졌습니다.

• 조치 : 지분 감소
• 보유 주식 : 50,000,000 (2020 년 1 분기 대비 -62 %)
• 지분 가치 : $ 293,500,000

Sirius XM ( SIRI , $ 5.98)은 핵심 위성 라디오 사업과 2018 년 인수 한 Pandora를 통해 1 억 명 이상의 청취자에게 도달했습니다. 그리고 엄청난 지분을 소유 한 Liberty Media의 회장 인 John Malone과 관련된 또 다른 주식 선택입니다. Sirius XM에서.

Malone의 진정한 비잔틴 기업 구조와 연결된 회사에 대한 Berkshire의 모든 투자는 Buffett의 포트폴리오 관리자 중 한 사람의 책임이 될 수 있습니다. Liberty Media는 Berrkshire 이전에 Ted Weschler의 Peninsula Capital이 보유한 큰 지위였습니다.

그러나이 특정 말론 관련 직책에 대한 버크셔의 인연은 늦어지고있다.

버핏은 2016 년 마지막 분기에 처음으로 SIRI 주식을 매입했습니다. 버크셔는 2019 년 3 분기에 Sirius XM 포지션의 일부 (1 %)를 하역했습니다. 그런 다음 오마하 오라클은 자신의 포지션을 390 만 주 또는 약 2020 년 1 분기 Berkshire 지분의 2 %.

그러나 Berkshire Hathaway는 실제로 2 분기에 마을로 가서 8,200 만 주 이상을 하역했습니다. 그로 인해 소유권이 3 %에서 1 %보다 약간 더 낮아졌습니다. 하지만 여전히 버핏은 리버티 글로벌의 지분 72 %보다 훨씬 뒤처진 SIRI 주식의 4 번째로 큰 소유주가되었습니다.

• 조치 : 종료 된 지분
• 보유 주식 : 0 (2020 년 1 분기부터 100 %)
• 지분 가치 : $ 0

Warren Buffett은 2019 년에 Occidental Petroleum ( OXY , $ 14.64)에 대한 지분을 쌓는 데 더 많은 시간을 보냈지 만 마침내 충분했던 것으로 보입니다. BRK.B는 2 분기에 OXY 보유 전체를 매각했습니다.

버핏은 2019 년 4 월 말 통합 석유 및 가스 회사에 100 억 달러를 투자하여 탐사 및 생산 회사 인 Anadarko Petroleum에 380 억 달러 입찰 자금을 지원했습니다. 버크셔는 내년에도 계속해서 지분을 축적했지만 에너지 부문에서 버핏의 전략이 바뀌었다.

먼저 그는 2020 년 1 분기 에 Phillips 66 ( PSX )에 대한 Berkshire의 지분을 버렸습니다 . 그런 다음 7 월에 거의 100 억 달러에 Diamond Energy로부터 천연 가스 자산을 매입했습니다. 그리고 이제 그는 OXY에서 벗어나 Suncor Energy ( SU )를 Berkshire Hathaway 주식 포트폴리오의 유일한 에너지 구성 요소로 만듭니다.

옥시 덴탈이 올해 초 배당금을 삭감해야했다는 사실이 그의 결정에 의심의 여지가 없습니다.

한때 Berkshire의 지분은 Occidental 주식의 2.1 %를 차지하여 회사의 8 번째로 큰 이해 관계자가되었습니다. 그것은 지금 모두 고대 역사입니다.

• 조치 : 종료 된 스테이크
• 보유 주식 : 0 (2020 년 1 분기부터 100 %)
• 지분 가치 : $ 0

당시 잘 알려진 바와 같이, 버핏은 지난 봄 전 세계의 유행병으로 여행이 붕괴되면서 4 개의 항공사 주식을 모두 버렸습니다.

버핏은 “지금부터 2 년 또는 3 년 후에 많은 사람들이 작년만큼 많은 승객 마일을 날릴 지 모르겠다”고 말했다. “그들은 할 수도 있고 아닐 수도 있지만 미래는 나에게 훨씬 덜 명확합니다.”

Berkshire는 Delta Air Lines ( DAL , $ 28.94), United Airlines ( UAL , $ 36.18), American Airlines ( AAL , $ 13.33) 및 Southwest ( LUV , $ 34.90) 의 4 개 항공사의 주식을 총 1 억 7,500 만 주 매각했습니다 . 그 당시 지분은 총 40 억 달러의 가치가있었습니다.

DAL의 경우, 그는 2 분기에 Berkshire의 포트폴리오에있는 7190 만 주를 매각했습니다. 기타의 경우 UAL 주식 판매는 2220 만 주, LUV 주식은 5360 만 주, AAL 지분은 4190 만 주를 구성했습니다.

2016 년에 이루어진 버핏의 최초 항공사 투자는 자본이 죽는 곳으로 업계에 대한 그의 장기적 경멸을 감안할 때 눈썹을 일으켰습니다. 그가 처음 옳은 것 같습니다.

• 조치 : 종료 된 지분
• 보유 주식 : 0 (2020 년 1 분기부터 100 %)
• 지분 가치 : $ 0

버크셔 해서웨이는 골드만 삭스 ( GS , $ 207.97) 지분을 2 분기 동안 해킹하고 남은 모든 것을 언로드했습니다. 지주 회사는 2 분기에 190 만주 중 마지막 주식을 매각했다.

버크셔는 2008 년 금융 위기 때 처음으로 골드만 지분을 확보했습니다. 버핏은 우선주에 50 억 달러를 지불하고 보통주를 매입하기 위해 보증했다. 우선주는 배당 수익률이 10 %로 일부 우선주의 비율의 거의 두 배로 이미 관대 한 소득 극으로 간주되고 있습니다.

Goldman은 2011 년에 우선주를 상환했습니다. Berkshire는 2013 년에 영장을 행사했을 때 GS 주식을 20 억 달러 더 매입했습니다.

버핏은 버크셔를 네 번째로 큰 주주로 만든 월스트리트의 저명한 투자 은행의 지분 5.1 % 인 38 억 달러에 원래 투자를 합병했다.

그러나 시대는 변합니다. Buffett은 이제 Goldman Sachs 사업을 중단했습니다.

• 조치 : 종료 된 지분
• 보유 주식 : 0 (2020 년 1 분기부터 100 %)
• 지분 가치 : $ 0

우리는 확실하지 않지만 Buffett가 Restaurant Brands International ( QSR , $ 54.42) 에서 Berkshire의 자리를 떠난 이유는 분명해 보입니다.

QSR은 패스트 푸드 강국이며,이 코로나 바이러스 시대에 레스토랑 사업이 번창하는 것과는 다릅니다. Restaurant Brands International은 2014 년 Burger King과 Tim Hortons의 합병으로 설립되었습니다. 3 년 후 회사는 Popeyes Louisiana Kitchen을 인수했습니다. 이제 세계에서 네 번째로 큰 패스트 푸드 레스토랑 운영 업체입니다.

그럼 워렌 버핏은 어디로 들어 왔나요? Berkshire Hathaway는 우선주와 워런트의 조합을 구매하여 Burger King의 Tim Hortons 인수 자금을 지원했습니다. 고전적인 버핏 움직임에서 그는 우선주에서 9 % 수익률을 낼 수있었습니다. QSR은 2017 년에 우선권을 상환하여 Berkshire의 현금 더미에 추가되었습니다.

모든 규모와 유형의 레스토랑으로의 인적 손실은 업계의 미래를 기껏해야 불투명하게 만듭니다. 따라서 버핏이 지난 분기 QSR에서 840 만 주를 팔아 퇴장 한 것은 놀라운 일이 아닙니다.

• 액션 : 스테이크에 추가
• 보유 주식수 : 21,940,079 (2020 년 1 분기 대비 + 15 %)
• 지분 가치 : $ 742,672,000

2019 년 4 분기에 진입 한 Berkshire Hathaway의 슈퍼마켓 거물 Kroger ( KR , $ 35.39) 지분은 졸린 선택처럼 보였습니다. 결국, 많은 투자자들은 Walmart (WMT), Amazon.com ( AMZN ) 및 기타 경쟁 업체 의 출현을 감안할 때 전통적인 슈퍼마켓 체인을 사로 잡았 습니다.

또한 Kroger는 Apple ( AAPL ), Amazon 및 StoneCo ( STNE ) 와 같이 Berkshire가 늦게 만든 많은 “성장하는”픽에 비해 오래된 경제 가치 플레이로 두드러졌습니다 .

그럼에도 불구하고 버핏은 2019 년 말 1,890 만 주 포지션에 진입 한 후 2020 년 2 분기에 3 백만 주 (15 %)를 추가하여 거의 2,200 만 주를 제공했습니다. 이로 인해 Berkshire는 Kroger에서 발행 주식의 2.8 %로 6 번째로 큰 투자자가되었습니다. 버크셔 주식 자산의 0.37 %에 불과하지만 크로 거의 25 % 수익률은 다른 많은 버핏 주식이 허물어 졌기 때문에 환영 받았다.