은행 주식은 앞으로 전망이 어떨까요? 카카오뱅크, 네이버페이 등 IT 대기업들이 은행의 영역까지 확장하고 있습니다. 물론 아직은 은행점유율이 훨씬 많지만 앞으로 10년후에는 어떨까요? 은행은 과연 잘 살아남을까요?
은행주식이 예전에는 안정적인 주식중 하나로 포트폴리오에 꼭 포함되었습니다. 하지만 앞으로도 그런 위상을 유지할수 있을지 알아볼까요?
은행 주식은 훌륭한 장기 투자 기회가 될 수 있지만 모든 투자자에게 적합한 것은 아닙니다.
은행 주식은 위험 스펙트럼의 중간에 있습니다. 그들은 경기 침체에 취약 할 수 있으며 금리 변동에 민감합니다. 그러나 대부분의 다른 유형의 비즈니스와 마찬가지로 은행 주식과 관련된 위험은 회사마다 크게 다를 수 있습니다. 이를 염두에두고 잠재적 인 은행 주식 투자 의 위험을 평가하는 데있어 투자자가 알아야 할 사항에 대한 개요입니다 .
1. 은행 주식 전망
은행이 직면하는 가장 일반적인 세 가지 위험은 주기성, 대출 손실 및 이자율 위험입니다. 한 번에 하나씩 가져 가자.
순환 성
은행은 다소 주기적인 비즈니스 이므로 경기 침체에 민감합니다. 이런 식으로 생각해보십시오. 은행은 수익을 얻기 위해 기꺼이 돈을 쓰고 빌릴 수있는 소비자에게 의존합니다. 불황기에는 자동차와 주택을 구입하거나 신용 카드를 사용하는 사람이 적습니다. 그리고 다음 섹션에서 논의 하겠지만, 더 많은 소비자가 경기 침체기에 부채를 갚는 데 어려움을 겪는 경향이 있으며, 이는 은행의 대출 손실을 초래할 수 있습니다.
은행이 예전보다 끔찍한 경기 침체에 훨씬 더 잘 대비하고 있다는 점도 언급 할 가치가 있습니다. JPMorgan Chase ( NYSE : JPM )는 최근 GDP가 35 % 감소하고 실업률이 14 %라고 가정 할 때 연방 준비 은행의 테스트보다 더 과감한 매개 변수를 사용하는 자체 “스트레스 테스트”를 실행했다고 밝혔으며 그 결과 은행이 여전히 강력한 유동성으로 충분한 자본화를 유지합니다.
대출 손실 (부도) 위험
소비자와 기업이 빚을 갚을 수 없거나 갚지 않으려면 돈을 빌려주는 은행 기관에 손실을 입힐 수 있습니다. 은행은 상황이 잘 풀릴 때에도 대출 손실을 감수 할 준비가되어 있지만 경기 침체가 닥치면 소비자와 기업이 부채 상환에 어려움을 겪으면서 대출 손실이 급증 할 수 있습니다.
금리 위험
은행 업무는 복잡 할 수 있으며 많은 기관은 전반적인 성공 또는 실패에 기여하는 수십 개의 수익원을 보유하고 있습니다. 그러나 핵심적으로 은행은 주로 예금을 받고, 돈을 빌려주고, 이자율 차이로 이익을 얻는 등 매우 간단한 방법으로 돈을 버는 것입니다. 따라서 이자율이 떨어지면 은행 수익에 타격을주는 경향이 있다는 것은 놀라운 일이 아닙니다.
한 가지 일반적인 오해를 정리하기 위해 금리 하락은 은행 수익성에 영향을 주지만 생각 만큼은 아닙니다. 에서 살펴 보자 뱅크 오브 아메리카 ( : BAC NYSE ) 예를 들어. 2018 년 말부터 2019 년 말까지 연방 기금 금리 (연방 준비 제도가 통제하는 기준 금리)는 75 베이시스 포인트 (% 포인트의 3/4 포인트) 하락했습니다. 뱅크 오브 아메리카의 순이자 수익률은 확실히 하락했지만 2.52 %에서 2.35 %로 17bp 떨어졌다. 따라서 코로나 바이러스 위기에 대응하여 연준이 시행 한 150 기준 포인트 금리 인하가 은행 수익에 타격을 줄 것이지만 정확히 0이되지는 않습니다.
붕괴
고려해야 할 또 다른 위험 요소는 특히 전통적인 지점 기반 은행 주식을 볼 때 중단입니다. 금융 기술 또는 핀 테크 산업은 최근 몇 년 동안 폭발적으로 성장했으며 이로 인해 기존 은행에 엄청난 경쟁 압력이 발생했습니다. 예를 들어, 온라인 은행은 지점 기반 은행보다 더 나은 비용 구조를 가지고 있으므로 고객에게 예금에 대해 더 높은 이율을 제공하고 대출에 대해 더 낮은 이자율과 수수료를 제공 할 수 있습니다.
은행주 강점
이러한 위험 요소를 염두에두고 몇 가지 사항이 은행 주식 투자의 위험을 완화하는 데 도움이 될 수 있습니다. 다음은 가장 중요한 몇 가지입니다.
규제
은행보다 더 엄격한 규제를받는 산업은 거의 없으며, 이는 특히 2008-2009 년 금융 위기가 미국 은행 산업을 붕괴 시키겠다고 위협 한 이후 사실입니다. 이제 은행은 특정 최소 자본 수준을 유지해야하며 대규모 기관은 불리한 환경에서 생존 할 수있는 능력을 결정하기 위해 “스트레스 테스트”에 제출해야합니다. 이는 은행 주식 투자와 관련된 위험을 낮추는 데 도움이됩니다.
투자 은행
은행은 두 가지 유형의 비즈니스에 참여할 수 있습니다. 상업 은행 은 대부분의 사람들이 은행과 연관시킵니다. 여기에는 돈을 빌려주고 예금을받는 것이 포함되며 은퇴 계획 및 보험 상품도 포함될 수 있습니다. 투자 은행 업무 에는 부채 및 주식 인수, 고액 자산 고객을위한 자산 관리, 독점 주식 및 채권 거래, 기관 고객에게 기업 공개 (IPO) 및 인수 합병에 대한 조언이 포함됩니다.
위험 관점에서 알아야 할 핵심 사항은 시중 은행은 경기 침체와 격동의 시장에서 잘하지 않는 경향이 있지만 투자 은행은 더 잘하는 경향이 있다는 것입니다. 사실, 2020 년 2 분기 – – COVID-19 대유행 종료의 높이가 투자 은행 이끌고 골드만 삭스 ‘ ( : GS NYSE ) 두 번째로 좋은 분기 사상 수익의 관점에서. 따라서 이것은 대출에만 전념하는 은행에는 적용되지 않지만 두 가지 유형의 운영을 모두 갖춘 은행은 어려운 경제에서 다소 낮은 위험을 초래할 수 있습니다.
COVID-19 대유행의 은행 주식
은행 주식에 대한 투자의 위험을 평가할 때, 그들이 어려운 시장 환경에서 어떻게 지 냈는지 살펴 보는 것이 도움이 될 수 있습니다. 우리는 2008-2009 금융 위기에 대해 간략히 언급했지만 COVID-19 유행은 은행에게 거의 도전적이었으며 앞서 논의한 몇 가지 위험 요인의 좋은 예입니다.
COVID-19 대유행 동안 시장에서 최악의 수행 분야 중 하나는 5 %에 비해 월 ~ 9 2020 년 22 % 아래, 재무있다 이득 은 S & P 500의 그리고 모든 “큰 4 개의”은행의 한 더 나쁘다. JPMorgan Chase는 2020 년 첫 9 개월 동안 30 % 하락했고 Bank of America는 32 % 하락했습니다. Wells Fargo ( NYSE : WFC ) 는 주가의 56 %를 떨어 뜨 렸으며 이는 악명 높은 가짜 계좌 스캔들 이후 몇 년 동안 금융 부문의 실적을 저조한 이후 였습니다 . 그리고 Citigroup ( NYSE : C ) 또한 시장 급락이 시작된 이후 46 % 하락하여 특히 큰 타격을 받았습니다.
이것은 3 가지 주요 은행 위험 요소 인 주기성, 부도 위험 및 금리 위험에 대한 실제 사례입니다.
전염병으로 인한 불황과 같은 불황은 소비자의 대출 수요를 감소시킬뿐만 아니라 많은 사람들이 소득을 잃었 기 때문에 대출자들도 부채 상환에 어려움을 겪을 수 있습니다. 채무 불이행의 급격한 증가는 은행에 큰 손실을 초래할 수 있습니다. 우리는 한동안 전염병의 완전한 경제적 효과를 알 수 없지만 대부분의 은행 (4 대 은행 포함)은 대출 손실의 물결을 예상하여 수십억 달러를 절약하고 있습니다. 그리고 금리에있어서 기록적인 저금리 환경은 문제에 도움이되지 않습니다. 벤치 마크 10 년물 국채 수익률은 연초에 거의 2 %에서 하락한 0.7 %를 약간 넘었습니다. 모기지 금리는 역사상 최저 수준이며 다른 대출 금리도 하락하여 주로 소비자와 기업에게 돈을 빌려주는 기업에 차선의 수익 환경을 조성했습니다.
은행 주식은 지금 좋은 매수입니까?
분명히 말하면, 나는 큰 은행 주식 이 앞으로 며칠, 몇 주 또는 몇 달 동안 무엇을할지 전혀 모릅니다 . COVID-19 대유행 및 경기 침체의 경제적 효과가 나타나면서 변동성이있을 것이라고 추측 할 수 있지만 그게 다입니다. 여기에서 논의했듯이 여러 요인이 은행 수익성에 영향을 미칠 수 있으며 일반적으로 은행의 주가는 단기간에 예측 가능한 방식으로 움직이지 않습니다.