주식투자를 할때, 크게 2가지 전략이 있습니다. 현재 저렴하지만 앞으로 주식가격이 많이 오를것으로 기대되는 주식투자와 이미 비싸지만 앞으로 더 오를것으로 기대되는 주식을 투자하는 전략입니다. 이 2가지 전략을 사용할때, 꼭 짚고 넘어가야할 지수가 있습니다. 그건 바로 주식 Per, Pbr 입니다.

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주식 Per 뜻

주식 per는 저렴한 주식을 찾는데 사용되는 중요한 지표중 하나입니다. 주식 per 뜻은 Price Earning Ratio의 약자로 우리말로는 주가당수익률 입니다. 즉 주가에 비해서 회사가 돈을 잘 벌고 있냐를 말합니다.

예를들어 삼성전자가 한주에 6만원인데,  1년동안 벌어들인 순이익이 3만원이면, Per는 6만원/3만원=2 입니다.
그래서 Per가 낮을수록 주식이 저평가 되어있다. 투자하기 좋다. 라고 말할수 있는 이유가 주가에 비해 돈을 잘벌고 있다는 뜻이기 때문입니다.

한국 주식은 아시아에서 가장낮은 주식Per를 가지고 있다.

가장 큰 이유는 한국사람들이 주식투자를 안하기 때문인데요

한국의 퇴직연금시장 중 2%만 주식시장에 있습니다. 대부분 원금보장이란 테두리 갇혀 예금,보험에 들어있어 돈이 놀고 있는 막대한 시장이죠. 참고로 미국퇴직연금 시장은 50%가 주식시장에 있습니다. 그래서 미국은 주식시장이 뜨겁고 계속 혁신적인 기업들이 나오고 있습니다.

가격 대비 수익 비율 – P / E 비율이란 무엇입니까?

주가 수익률 (P / E ratio)은 주당 순이익 ( EPS ) 대비 현재 주가를 측정하는 기업을 평가하는 비율입니다 . 가격 대비 수익 비율은 때때로 가격 배수 또는 수입 배수라고도합니다.

P / E 비율은 투자자와 분석가가 사과 대 사과 비교에서 회사 주식의 상대적 가치를 결정하는 데 사용됩니다. 또한 회사를 자체 과거 기록과 비교하거나 집계 시장을 서로 또는 시간에 따라 비교하는 데 사용할 수도 있습니다.

P / E 비율 공식 및 계산

분석가와 투자자는 주가가 예상 주당 순이익을 정확하게 나타내는 지 결정할 때 회사의 P / E 비율을 검토합니다. 이 프로세스에 사용되는 공식과 계산은 다음과 같습니다.

\ text {P / E 비율} = \ frac {\ text {주당 시장 가치}} {\ text {주당 수익}}P / E 비율=주당 순이익주당 시장 가치​

P / E 값 을 결정 하려면 현재 주가를 주당 순이익 (EPS)으로 나누면  됩니다. 현재 주가 (P)는 주식의 시세 기호를 금융 웹 사이트에 연결하여 얻을 수 있으며,이 구체적인 값은 투자자가 현재 주식에 대해 지불해야하는 금액을 반영하지만 EPS는 약간 더 모호한 수치입니다.

EPS는 크게 두 가지로 나뉩니다. 첫 번째는 대부분의 금융 사이트의 기본 섹션에 나열된 메트릭입니다. “P / E (TTM)”표기법을 사용합니다. 여기서 “TTM”은 ” trailing 12 months “를 나타내는 월스트리트 약어입니다 . 이 숫자는 지난 12 개월 동안 회사의 실적을 나타냅니다. 두 번째 유형의 EPS는 종종 EPS 지침을 제공하는 회사의 수익 발표에서 찾을 수  있습니다. 이것은 미래에 얻을 것으로 예상되는 회사의 최고 수준의 추측입니다.

때로는 분석가가 장기적인 평가 추세에 관심이 있고 과거 10 년 또는 지난 30 년 동안의 수익을 각각 평균하는 P / E 10 또는 P / E 30 측정을 고려합니다. 이러한 측정은 S & P 500과 같은 주가 지수의 전체 가치를 측정하려고 할 때 종종 사용됩니다. 이러한 장기 측정은 경기주기의 변화를 보상 할 수 있기 때문 입니다. S & P 500의 P / E 비율은 약 6 배 (1949 년)에서 120 배 이상 (2009 년)으로 변동했습니다. S & P 500의 장기 평균 P / E는 약 15 배입니다. 즉, 지수를 구성하는 종목은 가중 평균 수익보다 15 배 더 큰 프리미엄을받습니다. 1

전방 가격 대비 수익

이 두 가지 유형의 EPS 지표는 가장 일반적인 유형의 P / E 비율, 즉 전방 P / E 와  후행 P / E를 고려 합니다. 일반적이지 않은 세 번째 변형은 지난 두 실제 분기의 합계와 다음 두 분기의 추정치를 사용합니다.

선도 (또는 선행) P / E는  후행 수치보다는 미래 수익 가이던스를 사용합니다  . “예상 가격 대 수익”이라고도하는이 미래 예측 지표는 현재 수익을 미래 수익과 비교하는 데 유용하며 변경 및 기타 회계 조정없이 수익이 어떤 모습 일지에 대한 명확한 그림을 제공하는 데 도움이됩니다.

그러나 선도 P / E 메트릭에는 내재 된 문제가 있습니다. 즉, 기업이 다음 분기 수익이 발표 될 때 예상 P / E를 상회하기 위해 수익을 과소 평가할 수 있습니다. 다른 회사는 추정치를 과장하고 나중에 다음 수익 발표 로 조정할 수  있습니다. 또한 외부 분석가도 추정치를 제공 할 수 있으며 이는 회사 추정치와 다를 수있어 혼란을 야기 할 수 있습니다.

후행 가격 대비 수익

후행 P / E는 현재 주가를  지난 12 개월 동안의 총 EPS 수익 으로 나눈 과거 실적에 의존합니다  . 회사가 수익을 정확하게보고했다고 가정 할 때 가장 객관적이기 때문에 가장 인기있는 P / E 메트릭입니다. 일부 투자자는 다른 개인의 예상 수익을 신뢰하지 않기 때문에 후행 P / E를 보는 것을 선호합니다  . 그러나 뒤 따르는 P / E에도 단점이 있습니다. 즉, 회사의 과거 실적이 미래의 행동을 나타내지 않습니다.

따라서 투자자는 과거가 아닌 미래의 수익력 을 바탕으로 돈을 투자해야합니다  . EPS 수치가 일정하고 주가가 변동하는 것도 문제입니다. 주요 회사 이벤트가 주가를 크게 높이거나 낮추면 후행 P / E는 이러한 변화를 덜 반영합니다.

후행 P / E 비율은 주식이 매일 거래되는 동안 분기마다 수익이 공개되기 때문에 회사의 주식 가격이 움직일 때 변경됩니다. 결과적으로 일부 투자자는 선도 P / E를 선호합니다. 선도 주가 수익률이 후행 주가 수익률보다 낮 으면 분석가가 수익 증가를 기대하고 있다는 의미입니다. 선도 P / E가 현재 P / E 비율보다 높으면 분석가들은 수익 감소를 예상합니다.

P / E에서 평가

주가 수익률 또는 P / E는 투자자와 분석가가 주식 평가를 결정하는 데 사용하는 가장 널리 사용되는 주식 분석 도구 중 하나입니다. 기업의 주가가 과대 평가되었는지 저평가되었는지를 보여주는 것 외에도 P / E는 주식의 평가가 업계 그룹 또는 S & P 500 지수와 같은 벤치 마크와 비교되는 방식을 보여줄 수 있습니다.

본질적으로, 가격 대비 수익 비율은 투자자가 회사 수익의 1 달러를 받기 위해 회사에 투자 할 것으로 예상 할 수있는 금액을 나타냅니다. 이것이 P / E가 투자자가 수입 1 달러당 지불 할 의사가있는 금액을 보여주기 때문에 때때로 가격 배수라고도하는 이유입니다. 회사가 현재 20 배의 P / E 배수로 거래되고 있다면 투자자는 현재 수입의 $ 1에 대해 $ 20를 지불 할 의사가 있다는 해석이 있습니다.

P / E 비율은 투자자가 회사의 수익과 비교하여 주식의 시장 가치를 결정하는 데 도움이됩니다. 요컨대, P / E 비율은 시장이 과거 또는 미래의 수익을 기반으로 주식에 대해 오늘 지불 할 의사가있는 것을 보여줍니다. 높은 P / E는 주식의 가격이 수익에 비해 높고 과대 평가되었음을 의미 할 수 있습니다. 반대로, 낮은 P / E는 현재 주가가 수익에 비해 낮다는 것을 나타낼 수 있습니다.

P / E 비율의 예

과거의 예로, 회사의 주가가 $ 91.09로 마감 된 2017 년 11 월 14 일 현재 Walmart Stores Inc. (WMT)의 P / E 비율을 계산해 보겠습니다. 2  2017년 1월 31일 끝나는 회계 연도에 대한 회사의 이익은 미국 $ 13.64 억, 및 발행 주식의 수는 31 억이었다. EPS는 $ 13.64 billion / 31 billion = $ 4.40로 계산할 수 있습니다. 삼

따라서 Walmart의 P / E 비율은 $ 91.09 / $ 4.40 = 20.70x입니다.

투자자 기대

일반적으로 높은 P / E는 투자자가 P / E가 낮은 회사에 비해 향후 더 높은 수익 성장을 기대하고 있음을 나타냅니다. 낮은 P / E는 회사가 현재 저평가되었거나 회사가 과거 추세에 비해 예외적으로 잘하고 있음을 나타낼 수 있습니다. 회사가 수익이 없거나 손실을 게시하는 경우 두 경우 모두 P / E는 “N / A”로 표시됩니다. 마이너스 P / E를 계산할 수 있지만 이것은 일반적인 관례는 아닙니다.

가격 대비 수익 비율은 주식 시장 전체에서 1 달러의 수익 가치를 표준화하는 수단으로도 볼 수 있습니다. 이론적으로는 몇 년 동안의 P / E 비율의 중앙값을 취함으로써 표준화 된 P / E 비율을 공식화 할 수 있으며,이를 벤치 마크로 간주하여 주식의 가치를 나타내는 데 사용할 수 있습니다.

P / E vs. 수익률

P / E 비율의 역수는 수익률 (E / P 비율과 유사하게 생각할 수 있음)입니다. 따라서 수익 수익률은 EPS를 주가로 나눈 백분율로 정의됩니다.

주식 A가 10 달러에 거래되고 있으며 작년 EPS가 50 센트 (TTM)라면 P / E는 20 (즉, 10 달러 / 50 센트)이고 수익률은 5 % (50 센트 / 10 달러)입니다. ). 주식 B가 $ 20에 거래되고 EPS (TTM)가 $ 2이면 P / E는 10 (즉, $ 20 / $ 2)이고 수익률은 10 % ($ 2 / $ 20)입니다.

투자 평가 지표로서의 수익률은 주식 평가에서 P / E 비율이 상호 작용하는 것만 큼 널리 사용되지 않습니다. 수익률은 투자 수익률을 고려할 때 유용 할 수 있습니다. 그러나 주식 투자자의 경우 정기적 인 투자 수익을 얻는 것은 시간이 지남에 따라 투자 가치를 높이는 것보다 부차적 일 수 있습니다. 이것이 투자자들이 주식 투자를 할 때 수익률보다 P / E 비율과 같은 가치 기반 투자 지표를 더 자주 참조 할 수있는 이유입니다.

수익 수익률은 회사의 수익이 0이거나 마이너스 일 때 메트릭을 생성하는데도 유용합니다. 이러한 경우는 하이테크, 고성장 또는 신생 기업에서 흔하기 때문에 EPS는 부정적 P / E 비율 ( 때로는 N / A로 표시 )을 생성합니다. 그러나 회사의 수익이 마이너스 인 경우에는 마이너스 수익률이 발생하며이를 해석하여 비교에 사용할 수 있습니다.

P / E 대 PEG 비율

순이익 추정치를 사용하여 계산 한 AP / E 비율  은 P / E가 회사의 예상 성장률에 적합한 지 여부를 항상 알려주지는 않습니다. 따라서이 제한을 해결하기 위해 투자자는 PEG 비율 이라고하는 또 다른 비율로 전환합니다  .

선도 P / E 비율의 변형은 가격 대 수익 대 성장 비율입니다., 또는 PEG. PEG 비율은 가격 / 수익 비율과 수익 성장 간의 관계를 측정하여 투자자에게 자체 P / E보다 더 완전한 스토리를 제공합니다. 즉, PEG 비율을 통해 투자자는 오늘의 수익과 향후 회사의 예상 성장률을 모두 분석하여 주식 가격이 과대 평가되었는지 저평가되었는지를 계산할 수 있습니다. PEG 비율은 회사의 후행 가격 대비 수익 (P / E) 비율을 특정 기간 동안의 수익 성장률로 나눈 값입니다. PEG 비율은 회사의 미래 수익 성장을 고려하면서 후행 수익을 기반으로 주식 가치를 결정하는 데 사용되며 P / E 비율보다 더 완전한 그림을 제공하는 것으로 간주됩니다. 예를 들면PEG 비율은 역사적 성장률을 사용하는 경우 “후행”, 예상 성장률을 사용하는 경우 “앞으로”라고 할 수 있습니다.

이익 성장률은 부문마다 다를 수 있지만 PEG가 1 미만인 주식은 회사의 예상 이익 성장에 비해 가격이 낮은 것으로 간주되기 때문에 일반적으로 저평가 된 것으로 간주됩니다. 1보다 큰 PEG는 회사의 예상 이익 성장에 비해 주가가 너무 높음을 나타낼 수 있으므로 과대 평가 된 것으로 간주 될 수 있습니다.